Joseph Stiglitz οικονομολόγος

Μια ελαφρά αύξηση του ρυθμού πληθωρισμού στις «Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρώπη έχει προκαλέσει ανησυχίες στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ο φόβος είναι ότι ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν έχει υπερθερμάνει την οικονομία με το πακέτο διάσωσης ύψους 1.900 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μια σειρά πρόσθετων σχεδίων δαπανών για υποδομές, θέσεις εργασίας και οικογενειακή στήριξη. Αυτές οι ανησυχίες είναι πρόωρες, δεδομένης της αβεβαιότητας που αντιμετωπίζουμε. Δεν αντιμετωπίσαμε ποτέ ύφεση που προκλήθηκε από την πανδημία και χαρακτηρίστηκε από δυσανάλογη μείωση του τομέα των υπηρεσιών, αυξημένη ανισότητα και αύξηση του ποσοστού αποταμίευσης. Δεν είναι καν γνωστό εάν και πότε ο covid-19 θα περιοριστεί παγκοσμίως. Καθώς αξιολογούμε τους κινδύνους, πρέπει να προετοιμαστούμε για κάθε ενδεχόμενο.

Η κυβέρνηση Μπάιντεν σωστά εκτίμησε ότι το να κάνεις πολύ λίγα είναι πιο ριψοκίνδυνο από το να κάνεις πάρα πολλά. Επιπλέον, μεγάλο μέρος της τρέχουσας πληθωριστικής πίεσης προέρχεται από βραχυπρόθεσμα σημεία συμφόρησης από την πλευρά της προσφοράς, τα οποία είναι αναπόφευκτα όταν μια οικονομία είναι το 2019. Δεν μας λείπει η παγκόσμια ικανότητα κατασκευής αυτοκινήτων ή μικροτσίπ· Το θέμα είναι ότι όταν όλα τα νέα αυτοκίνητα χρησιμοποιούν μικροτσίπ και η ζήτηση για αυτοκίνητα παραμένει στάσιμα λόγω αβεβαιότητας, η παραγωγή μικροτσίπ μειώνεται. Γενικότερα, ο συντονισμός όλων των εισροών παραγωγής σε μια πολύπλοκη παγκόσμια οικονομία είναι ένα δύσκολο έργο, το οποίο τείνουμε να θεωρούμε δεδομένο.

Τώρα που η κανονική λειτουργία έχει σταματήσει, θα υπάρξουν σημεία συμφόρησης που θα οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών ορισμένων προϊόντων. Αλλά αυτές οι κινήσεις δεν θα τροφοδοτήσουν τις προσδοκίες για αύξηση των τιμών δημιουργώντας μια πληθωριστική ώθηση, ειδικά δεδομένης της συνολικής πλεονάζουσας παραγωγικής θέσης παγκοσμίως. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, μια χώρα με βαθιές ανισότητες που η πανδημία έχει ξεγυμνώσει, μια άκαμπτη αγορά εργασίας είναι ακριβώς αυτό που χρειάζεται. Όταν η ζήτηση για εργασία είναι ισχυρή, οι χαμηλότεροι μισθοί αυξάνονται και οι περιθωριοποιημένοι όμιλοι εισέρχονται στην αγορά. Φυσικά, το πόσο άκαμπτη είναι η αγορά εργασίας των ΗΠΑ είναι στο ιόν, δεδομένων των αναφορών για ελλείψεις εργατικού δυναμικού παρά το γεγονός ότι η απασχόληση εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλότερη από τα προ κρίσης επίπεδα.

Η διασφάλιση της υγείας της οικονομίας απαιτεί περισσότερες δημόσιες επενδύσεις, οι οποίες θα πρέπει να χρηματοδοτηθούν. Χρειαζόμαστε πιο προοδευτική φορολογία και περισσότερους περιβαλλοντικούς φόρους

Αντί να πανικοβαλλόμαστε για τον πληθωρισμό, θα πρέπει να ανησυχούμε για το τι θα συμβεί στη συνολική ζήτηση όταν λήξουν οι έκτακτες φορολογικές ελαφρύνσεις. Πολλοί φτωχοί άνθρωποι έχουν συσσωρεύσει χρέη: σε ορισμένες περιπτώσεις, περισσότερο από ένα χρόνο καθυστερούμενων ενοικίων λόγω του προσωρινού αποκλεισμού των εξώσεων. Η μείωση των δαπανών των υπερχρεωμένων νοικοκυριών είναι απίθανο να αντισταθμιστεί από τις πλουσιότερες, οι οποίες συγκέντρωσαν οικονομίες κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Δεδομένου ότι οι δαπάνες για καταναλωτικά διαρκή αγαθά παρέμειναν υψηλές τους τελευταίους 16 μήνες, είναι πιθανό ότι οι πλούσιοι θα χρησιμοποιήσουν αυτή την εξοικονόμηση, καθώς θα λάβουν οποιοδήποτε άλλο απροσδόκητο κέρδος: να την επενδύσουν ή να την ξοδέψουν με την πάροδο των ετών. Ελλείψει νέων δημόσιων δαπανών, η οικονομία κινδυνεύει να υποστεί και πάλι ανεπαρκή συνολική ζήτηση.

Επιπλέον, ακόμη και αν οι πληθωρικές πιέσεις γίνουν πραγματικά ανησυχητικές, υπάρχουν διάφορα εργαλεία για την δροσιά της ζήτησης (και η χρήση τους θα ενίσχυε τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της οικονομίας).

Πρώτον, υπάρχει η πολιτική επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, της κεντρικής τράπεζας των «ΠΑ. Η τελευταία δεκαετία με επιτόκια κοντά στο μηδέν δεν ήταν υγιής. » επιστροφή στα κανονικά επιτόκια θα ήταν καλό πράγμα, ακόμη και αν οι πλούσιοι, οι κύριοι δικαιούχοι αυτής της εποχής, διαφωνούσαν. Ορισμένοι σχολιαστές φοβούνται ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα παρέμβει όταν είναι απαραίτητο. Πιστεύω ότι οι δηλώσεις της Fed είναι καταγεγραμμένες και ελπίζω ότι η θέση της θα αλλάξει εάν και όταν αλλάξουν τα δεδομένα. Το ένστικτο για την καταπολέμηση του πληθωρισμού είναι μέρος του DNA των κεντρικών τραπεζιτών. Εάν δεν το θεωρούν το κύριο πρόβλημα τώρα, δεν πρέπει να το πράξουμε ούτε εμείς.